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Constantin Film akkumulieren
12.08.2002
sunday-market
Die Analysten von "sunday-market" empfehlen derzeit die Aktien von Constantin Film (WKN 580080) zum Einstieg.
Die Constantin Film AG sei der erfolgreichste deutsche Filmproduzent und Filmverleiher. Zu den produzierten Highlights würden Blockbuster wie "The Sixth Sense", "American Pie" oder "Sleepy Hollow" gehören. Weiteres Highlight könnte die Gründung einer dt. Filmakademie sein. Wie "sunday-market" exklusiv erfahren habe, habe am Freitag hierzu ein Treffen zwischen Bernd Eichinger, Helmut Dietl und dem dt. Kulturstaatsminister Nida-Rümelin stattgefunden.
Das Geschäftsjahr 2001 sei trotz der Spitzenposition unter Deutschlands unabhängigen Filmverleihern mit einem EBIT von minus 15,9 Millionen Euro enttäuschend verlaufen, wobei Einmaleffekte aus der Umstellung der Bilanzierungspraxis das Ergebnis mit 12,5 Millionen Euro belastet hätten. Die liquiden Mittel würden sich nach Ende des ersten Quartals 2002 auf ca. 80 Millionen Euro belaufen, während die Bankverbindlichkeiten mit rund 82 Millionen Euro in ähnlicher Höhe liegen würden.
Die potenziellen negativen Auswirkungen der Krise bei dem wichtigen Geschäftspartner, der Kirch-Gruppe müssten abgewartet werden, sollten sich aber in Grenzen halten. Highlight Communications dürfte nach seinem Einstieg mit 23 Prozent an einer weiteren Anteilsaufstockung an Constantin interessiert sein und somit weiter für Phantasie sorgen. Highlight Communications habe dabei einen 21-Prozent-Anteil an Constantin von der Kirch Beteiligungs GmbH & Co KG und weitere zwei Prozent aus dem Streubesitz gekauft. Highlights Finanzvorstand Mantzke habe schon in der Vergangenheit zu verstehen geben, in der aktuellen Krise als Konsolidierer aufzutreten, wenn es strategisch ins Konzept passe.
Für das Gesamtjahr rechne "sunday-market" mit einem Umsatzanstieg von rund 30 Prozent auf 160 bis 165 Millionen Euro. Dies sollte durch Kinoveröffentlichungen von rund 20 Filmen erreicht werden. Constantin habe für 2002 eine EBIT-Marge von deutlich unter fünf Prozent angedeutet. Diese Prognose sei als eher konservativ auszulegen, denn die Gesellschaft wolle nach zwei Gewinnwarnungen in 2001 dieses Mal unbedingt die Erwartungen des Marktes erfüllen. Auch charttechnisch könnte der Boden gesehen worden sein, wenn keine weiteren Hiobsbotschaften mehr kommen würden. Daher an schwächeren Tagen bei diesem Titel die Bestände aufstocken.
Das Rating der Analysten von "sunday-market" für Constantin Film lautet auf "akkumulieren". Der Stoppkurs sollte bei 3,40 Euro platziert werden.
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